涨停敢死队火线抢入6只强势股

时间:2020年05月21日 06:00:26 中财网
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  浪潮信息(000977):AI服务器占据市场优势地位
  类别:公司机构:海通证券股份有限公司研究员:郑宏达/于成龙/黄竞晶/杨林日期:2020-05-20
  投资要点:
  浪潮以超过50%的市占率稳居国内AI服务器龙头。根据TechWeb的报道,2020年5月11日,IDC发布《人工智能基础架构市场(2019下半年)跟踪》,报告显示2019年人工智能基础架构市场规模达到20.9亿美元,同比增长58.7%。浪潮信息以50.7%的市占率高居龙头地位。排在二三位的是华为和曙光,市占率分别为18.4%、4.9%。AI服务器中GPU服务器占据96.1%的市场份额,IDC预测,到2024年中国GPU服务器市场规模将达到64亿美元。

  AI服务器主要应用在互联网企业。根据IDC的报告,互联网依然为主要采购行业,占有近50%的市场份额,并且最终用户也不仅仅局限于BAT这类大型互联网公司;服务和政府行业次之,分别占有18.4%和16.9%市场份额。其中服务、教育、金融和制造四个行业在2019年中出现了大幅度上涨。用于推理的服务器在2019年占有40%以上的市场份额。IDC预测,到2021年,用于推理的服务器将超过用于训练的服务器,达到51.3%的市场占比。

  浪潮AI服务器中标中国移动2020年集采。中国移动公布2020年至2021年人工智能服务器产品集中采购中标候选人公示。浪潮成功入围,中标份额30%,金额约1.9亿元,浪潮将为中国移动人工智能技术发展与应用落地提供强有力的支撑。

  服务器行业景气上行确定。一方面,国内互联网三大巨头BAT持续投入云计算,建设数据中心,我们认为,服务器作为云计算底层算力的基础,将充分受益于互联网巨头对于云计算的投入。另一方面为了迎接5G大规模商用,三大运营商纷纷开始大规模采购服务器,其中包括AI服务器,在互联网和运营商采购带动下,服务器行业景气度上行确定。

  盈利预测。我们认为,公司服务器业务有望持续受到互联网企业云计算业务需求的提振,预计公司2020-2022年营收分别为671、940、1222亿元,EPS分别为0.98、1.32、1.70元/股,参考可比公司估值,我们给予2020年动态PE40-45倍,对应6个月合理价值区间为39.2元-44.1元,给予"优于大市"
  评级。

  风险提示。服务器市场回暖不达预期;市场份额提升不达预期。

  
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